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金融監管總局再度調整保險公司相關業務風險因子。

12月5日，金融監管總局發布《關于調整保險公司相關業務風險因子的通知》（下稱《通知》），明確保險公司持倉時間超過三年的滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調至0.27。該持倉時間根據過去六年加權平均持倉時間確定。

對于權益資產中波動性相對更高的科創板，《通知》提出，保險公司持倉時間超過兩年的科創板上市普通股，其風險因子由0.40下調至0.36。持倉時間按照過去四年加權平均持倉時間確定。

通常而言，滬深300指數成分股和中證紅利低波動100指數成分股多為市值大、流動性強、波動較低的藍籌類股票；科創板上市公司則以科技創新企業為主，估值與價格波動相對較大。因此，不同類型股票在風險因子體系中的設定存在差異。本次調整則基于長期持倉行為，對相應類別資產的資本要求予以優化。

除了權益類資產之外，《通知》還同步下調與外向型業務相關的風險因子。保險公司出口信用保險業務和中國出口信用保險公司海外投資保險業務的保費風險因子從0.467下調至0.42，準備金風險因子從0.605下調至0.545。

這也意味著保險公司在進行出口信用保險、中國信保在從事海外投資保險業務時，所需的資本要求有所降低。具體而言，保險公司在收取保費時所面臨的風險評估有望下降，為上述保險業務提取的準備金減少了需要的資本儲備。

《通知》還要求，保險公司應完善內部控制，準確計量投資股票持倉時間，持續提高長期資金投資管理能力；還應加強償付能力管理，準確計量各類風險資本要求，確保各項償付能力數據真實、準確、完整。

早在2023年，金融監管總局曾發布《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》，將保險公司投資滬深300指數成分股的風險因子從0.35下調至0.30、投資科創板上市普通股的風險因子從0.45下調至0.40。

此次《通知》的出臺，無疑將繼續通過調低風險因子來降低保險公司的資本占用，使其長期持有股票和開展出口信用保險業務的資本成本下降，以釋放更大的配置空間。

截至12月5日收盤，A股保險板塊整體走高。其中，中國太保（601601.SH）漲6.85%，中國平安（601318.SH）漲5.88%，中國人保（601319.SH）漲4.92%，中國人壽（601628.SH）漲4.61%，新華保險（601336.SH）漲4.57%。

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