8月30日，國家金融監(jiān)督管理總局、中國人民銀行、證監(jiān)會、國家網(wǎng)信辦、國家外匯管理局等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范貨幣經(jīng)紀(jì)公司數(shù)據(jù)服務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。一時間，債券圈、經(jīng)紀(jì)商都開始熱議——被踢出圈的QB又要回歸了？數(shù)據(jù)壟斷和數(shù)據(jù)收費(fèi)問題將如何解決？

第一財經(jīng)記者從多家貨幣經(jīng)紀(jì)商以及QB、Wind等數(shù)據(jù)終端公司的內(nèi)部人士處了解到，未來的情況還要根據(jù)具體方案來定。此前六大貨幣經(jīng)紀(jì)商之一的上海國利貨幣經(jīng)紀(jì)的債券報價數(shù)據(jù)被QB壟斷，QB可謂一度獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，但經(jīng)歷了今年3月的監(jiān)管收緊，QB始終處于“停業(yè)”狀態(tài)，眾多內(nèi)部人士離職。

(相關(guān)資料圖)

“貨幣經(jīng)紀(jì)商的日子也并不好過，雖然3月很快就被重新恢復(fù)接入Wind、DM等終端，但經(jīng)紀(jì)商被要求不能對數(shù)據(jù)進(jìn)行收費(fèi)，當(dāng)時眾多貨幣經(jīng)紀(jì)商內(nèi)部相關(guān)團(tuán)隊(duì)解散，未來的情況仍需觀望。”某貨幣經(jīng)紀(jì)商從業(yè)者對記者表示。

貨幣經(jīng)紀(jì)商數(shù)據(jù)服務(wù)白名單發(fā)布

據(jù)悉，此次公布的通知包括《貨幣經(jīng)紀(jì)公司提供數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)》《貨幣經(jīng)紀(jì)公司可提供數(shù)據(jù)服務(wù)的機(jī)構(gòu)名單》《貨幣經(jīng)紀(jì)公司提供數(shù)據(jù)服務(wù)協(xié)議框架》等文件，在白名單中，早前被“停業(yè)”的QB也在列。

3月15日，第一財經(jīng)曾報道，由于監(jiān)管對于數(shù)據(jù)壟斷等問題的關(guān)注，貨幣經(jīng)紀(jì)公司的債券報價已無法在QB等報價軟件上展示。14日，多家貨幣經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部就接到通知，15日開始取消在QB、Wind、DM等資訊軟件上的債券報價。

當(dāng)日，債市成交就受到影響。高收益信用債成交總量44.95億元，較前一日上升9.20%；但其他產(chǎn)業(yè)債（除去高收益?zhèn)┏山涣?.95億元，減少48.85%。前者流動性本來就不佳、交易也不頻繁，而流動性更好的產(chǎn)業(yè)債首當(dāng)其沖。

不過，從3月17日開始，外部平臺（Wind和DM）的數(shù)據(jù)展示就已經(jīng)恢復(fù)，但不包括QB。“早前QB和國利買數(shù)據(jù)時簽的是排他性協(xié)議，即它買了別人就買不了。”某大行利率交易員告訴記者。

一直以來，市場上主流的債券報價軟件主要是四個：QB、Wind、DM、iDeal。債券報價軟件的核心功能是把全市場客戶向六大貨幣經(jīng)紀(jì)公司的債券買賣信息，通過軟件的形式向市場投資者展示。早前市場使用率最高、占比最大的債券報價軟件是QB。QB由森浦（Sumscope）資訊開發(fā)，將貨幣經(jīng)紀(jì)公司的實(shí)時債券報價進(jìn)行整合。

之所以需要貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，是因?yàn)橹袊鴤袌鰮Q手率非常低，隨著貨幣經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的占比逐步提高，以及QB推動下債券報價的逐步透明，債券市場交易盤的資金量和參與方快速擴(kuò)容，以利率債活躍券為代表的債券已經(jīng)達(dá)到了極高的換手率，市場定價非常充分。

原銀保監(jiān)會批準(zhǔn)了6家貨幣經(jīng)紀(jì)公司，分別是平安利順國際貨幣經(jīng)紀(jì)、上海國際貨幣經(jīng)紀(jì)、天津信唐貨幣經(jīng)紀(jì)、上海國利貨幣經(jīng)紀(jì)、中誠寶捷思貨幣經(jīng)紀(jì)、上田八木貨幣經(jīng)紀(jì)（中國）。它們是通過電子技術(shù)或其他手段，專門從事促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)間資金融通和外匯交易等經(jīng)紀(jì)服務(wù)，并從中收取傭金的非銀行金融機(jī)構(gòu)，不得從事任何金融產(chǎn)品的自營業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍包括：境內(nèi)外的外匯市場交易、境內(nèi)外貨幣市場交易、境內(nèi)外債券市場交易、境內(nèi)外衍生產(chǎn)品交易。

市場洗牌后QB滿血復(fù)活并非易事

早前，QB是債券圈最具有壟斷地位的債券報價軟件，主要原因就是獨(dú)家擁有國利的數(shù)據(jù)。而在3月的監(jiān)管沖擊波過后，所有經(jīng)紀(jì)商的報價數(shù)據(jù)都免費(fèi)接入Wind、DM等終端，包括此前被QB壟斷的國利的數(shù)據(jù)。自此，QB不再一家獨(dú)大，行業(yè)迎來大洗牌。

“很多QB的人員都離職了，當(dāng)時的沖擊巨大，對Wind、DM等報價終端來說確實(shí)是利好，因?yàn)榭梢悦赓M(fèi)獲得此前無法得到的國利的數(shù)據(jù)，而且還少了QB這個競爭對手。”某債券投資機(jī)構(gòu)的投研人員告訴記者。

事實(shí)上，在沒有QB的日子里，債券圈也已風(fēng)平浪靜地走過了近半年，其他數(shù)據(jù)終端迅速瓜分了市場份額。未來如果QB回歸，前景難言樂觀。可以說，作為債券圈最熟悉、最受青睞的交易報價軟件，QB以其良好的界面仍將是債券交易員的首選，只是想要拿回曾經(jīng)近似壟斷的市場占有率，難度頗大。

“不管有沒有QB報價，工作還是得做，所有的交易還是要繼續(xù)，債券還是要買賣，回購還是要續(xù)作，交易員們除了偶爾抱怨一下iDeal和Wind的卡頓和遲滯影響使用體驗(yàn)外，交易還要繼續(xù)。再難，也沒有（像早年那樣在）QQ群叫賣難。用戶被瓜分，產(chǎn)品經(jīng)理出走，經(jīng)紀(jì)商數(shù)據(jù)向所有終端免費(fèi)開放，友商不斷優(yōu)化升級用戶體驗(yàn)，債市江湖正在重新洗牌。”某債券從業(yè)者寫道。

除了作為數(shù)據(jù)終端的QB前途未卜，貨幣經(jīng)紀(jì)商也在觀望自己的“錢途”。

某經(jīng)紀(jì)商內(nèi)部人士對記者表示，此前多家經(jīng)紀(jì)商也被波及，未來可能經(jīng)紀(jì)商又可以重新對報價數(shù)據(jù)進(jìn)行收費(fèi)，但具體采取何種模式仍有待觀察，可能每一家公司的情況都不同。由于近半年來無法對數(shù)據(jù)收費(fèi)，多數(shù)經(jīng)紀(jì)商都出現(xiàn)業(yè)務(wù)整頓、人員離職的現(xiàn)象。

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