上周全球市場風(fēng)云變幻，美國財(cái)報(bào)季顯示金融機(jī)構(gòu)普遍面臨存款流出壓力，英國通脹高企加劇政策壓力。

市場方面，美股弱勢(shì)整理，道指周跌0.23%，納指周跌0.42%，標(biāo)普500指數(shù)周跌0.10%，歐洲三大股指小幅走高，英國富時(shí)100指數(shù)周漲0.54%，德國DAX 30指數(shù)周漲0.47%，法國CAC 40指數(shù)周漲0.76%。

本周看點(diǎn)頗多，美國將公布一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初讀、3月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）等重要數(shù)據(jù)，料對(duì)未來利率決議前景產(chǎn)生影響。日本央行將召開議息會(huì)議，這將是新行長植田和男上任以來的首份政策決議，市場關(guān)注其是否為當(dāng)前的收益率曲線控制政策（YCC）調(diào)整釋放信號(hào)。美股財(cái)報(bào)季漸入佳境，明星科技股業(yè)績將成為焦點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

美國經(jīng)濟(jì)一季度成績單公布

美國財(cái)政部部長耶倫上周表示，地區(qū)銀行倒閉說明美國經(jīng)濟(jì)面臨一定系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。她領(lǐng)導(dǎo)的美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)委員會(huì)投票通過了一項(xiàng)新規(guī)則，將推翻此前特朗普政府放松對(duì)可能威脅金融穩(wěn)定的非銀行機(jī)構(gòu)監(jiān)管的決定。

美國債務(wù)上限問題同樣引發(fā)關(guān)注。美國國會(huì)眾議院議長麥卡錫上周公布2023年《限制、儲(chǔ)蓄、增長》法案。該法案計(jì)劃將美國聯(lián)邦政府債務(wù)上限提高1.5萬億美元至2024年3月底。麥卡錫表示，該法案將限制政府開支，把聯(lián)邦預(yù)算削減至2022年的水平，同時(shí)將未來的支出增幅限制在每年1%。美國眾議院將于本周對(duì)該法案進(jìn)行投票。麥卡錫呼吁拜登政府就此計(jì)劃進(jìn)行談判，以解決目前圍繞提高31.4萬億美元債務(wù)上限的僵局。如果不提高或暫停債務(wù)上限，美國最早將在6月份違約。

數(shù)據(jù)方面，本周美國將公布一季度GDP一讀數(shù)據(jù)。雖然美國消費(fèi)者1月表現(xiàn)出色，但此后兩個(gè)月支出下滑令一季度末經(jīng)濟(jì)動(dòng)能面臨考驗(yàn)，同時(shí)銀行業(yè)動(dòng)蕩造成的不穩(wěn)定也將影響本季度末的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。美聯(lián)儲(chǔ)最新褐皮書稱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最近幾周“幾乎沒有變化”。市場預(yù)計(jì)，今年一季度美國經(jīng)濟(jì)增速將從此前的2.6%降至2%以下。

3月PCE指標(biāo)同樣重要，作為美聯(lián)儲(chǔ)看重的通脹數(shù)據(jù)，隨著供應(yīng)鏈瓶頸緩和及需求降溫，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上月PCE同比增速將從此前的5%進(jìn)一步降至4.5%，最新就業(yè)成本指數(shù)（ECI）也將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估通脹前景提供幫助。此外，美國凱斯席勒房價(jià)指數(shù)、新屋銷售月率、耐用品訂單月率，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等指標(biāo)也值得留意。

財(cái)報(bào)季進(jìn)入第三周，本周明星科技股業(yè)績將亮相，包括谷歌、微軟、Meta、亞馬遜等，可口可樂、百事可樂、通用汽車、通用電氣、麥當(dāng)勞等行業(yè)龍頭財(cái)報(bào)表現(xiàn)同樣需要關(guān)注。

原油與黃金

國際油價(jià)出現(xiàn)近五周來首次下跌，經(jīng)濟(jì)前景不確定性加劇了市場對(duì)需求的擔(dān)憂。WTI原油近月合約周跌5.53%，報(bào)77.87美元/桶，布倫特原油近月合約周跌5.39%，報(bào)81.66美元/桶。

德國商業(yè)銀行大宗商品分析師弗利施（Carsten Fritsch）在報(bào)告中表示，除了經(jīng)濟(jì)前景之外，盡管受到制裁和禁運(yùn)，俄羅斯原油出口仍在繼續(xù)，這也給油價(jià)帶來了壓力。

行業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示，4月份俄羅斯西部港口的石油裝載量有望達(dá)到2019年以來的最高水平，超過240萬桶/日。報(bào)道稱，俄羅斯總統(tǒng)普京與沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼進(jìn)行了通話，重點(diǎn)是擴(kuò)大貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)、投資和能源領(lǐng)域的互利關(guān)系。“在短期內(nèi)，西方工業(yè)化國家經(jīng)濟(jì)前景喜憂參半的背景可能會(huì)持續(xù)下去：畢竟，市場（仍然）供應(yīng)充足。然而，在我們看來，市場在中期過于自滿：當(dāng)沙特和其他一些歐佩克國家的產(chǎn)量從5月份開始縮減時(shí)，市場將再次明顯供應(yīng)不足。”弗利施說。

國際金價(jià)回落至2000美元以下，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)未來進(jìn)一步加息的可能性進(jìn)行了評(píng)估。紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價(jià)格收于1990.50美元/盎司，周跌1.13%，為3月31日以來新低。

美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員最新評(píng)論表明，他們支持在即將于5月舉行的政策會(huì)議上再次加息，而這對(duì)金價(jià)不利。KCM Trade首席市場分析師沃特勒（Tim Waterer）表示，總體而言，黃金和美元之間的“拉鋸關(guān)系”得到了充分展示，黃金與美債收益率預(yù)期成反比。“如果情況是美聯(lián)儲(chǔ)在5月份再次加息，然后停止加息，黃金將是其中的主要受益者。還應(yīng)該注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率的指引與市場對(duì)2023年利率曲線的看法之間仍然存在差距。所以，看看誰先改變立場很關(guān)鍵——美聯(lián)儲(chǔ)還是市場？”沃特勒說道。

歐央行下月政策存懸念

歐央行3月會(huì)議紀(jì)要顯示，政策委員會(huì)內(nèi)部的分歧焦點(diǎn)，5月是否加息50個(gè)基點(diǎn)仍在討論中，但委員們之間可能最終在25個(gè)基點(diǎn)上達(dá)成妥協(xié)。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩在上周也發(fā)表了類似觀點(diǎn)，歐洲央行確實(shí)應(yīng)該在下月加息，但暫不確定未來加息規(guī)模。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，服務(wù)業(yè)需求增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了制造業(yè)日益嚴(yán)重的低迷。歐元區(qū)綜合PMI從3月份的53.7躍升至4月份的54.4，創(chuàng)11個(gè)月新高。其中服務(wù)業(yè)PMI從55.0飆升至56.6，相比之下，制造業(yè)PMI從47.3降至45.5，這是自近三年以來的最低水平。有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐元區(qū)強(qiáng)勁的服務(wù)業(yè)表現(xiàn)可能意味著該地區(qū)的工資壓力仍在繼續(xù)，使歐洲央行抑制通脹的努力復(fù)雜化。丹斯克銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安森（Piet Haines Christiansen）表示，歐洲央行的政策制定者可能會(huì)將重點(diǎn)放在服務(wù)業(yè)PMI的上升上。

本周歐元區(qū)、德國、法國將公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)歐元區(qū)和法國GDP環(huán)比增長0.2%，德國增長0.3%。

英國國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，英國3月CPI指數(shù)繼續(xù)保持在兩位數(shù)，同比增長10.1%，遠(yuǎn)高于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)的放緩至9.8%。英國財(cái)政大臣亨特在一份聲明中表示：“這些數(shù)據(jù)再次證實(shí)了為什么必須繼續(xù)努力壓低通脹，這樣才能緩解家庭和企業(yè)的壓力，我們正在朝著這個(gè)目標(biāo)前進(jìn)。”

貨幣市場交易員預(yù)計(jì)，英國央行利率的峰值將超過5%。掉期交易顯示，交易員們還預(yù)計(jì)5月和6月將連續(xù)兩次加息25個(gè)基點(diǎn)。

本周看點(diǎn)

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