為豐富多層次資本市場產(chǎn)品體系，近日，證監(jiān)會啟動3只ETF期權(quán)品種上市工作，將按程序批準(zhǔn)上交所上市中證500ETF期權(quán)，深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)。

其中，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是首只深市單市場期權(quán)品種，也是首個(gè)面向創(chuàng)新成長類股票的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，實(shí)現(xiàn)了深市單市場ETF期權(quán)零的突破。中證500ETF期權(quán)是首個(gè)基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，有利于市場精準(zhǔn)管理中小市值股票風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，本次2只深市期權(quán)新品種，分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)，推出后，深市期權(quán)產(chǎn)品體系對深市市值的覆蓋度從42.77%提升至59.69%，深交所將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長、中小市值、大盤藍(lán)籌多層次特征的期權(quán)產(chǎn)品體系。

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深市ETF期權(quán)“上新”

創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是首只深市單市場期權(quán)品種，掛鉤指數(shù)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股為創(chuàng)業(yè)板市值大、流動性好的100家高科技企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票，指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”的市場特色，總市值為6.18萬億元，創(chuàng)業(yè)板市值覆蓋度52.49%。指數(shù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比和高新技術(shù)企業(yè)占比均約9成，指數(shù)成份股2021年?duì)I業(yè)收入合計(jì)1.13萬億元,同比增長25%，創(chuàng)新成長特色鮮明。

到今年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已平穩(wěn)運(yùn)行超過12年，截至8月底，全市場共上市14只創(chuàng)業(yè)板ETF，相關(guān)指數(shù)基金規(guī)模269.34億元，風(fēng)險(xiǎn)管理需求旺盛。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與滬深300指數(shù)成份股重合度僅為12%，指數(shù)收益率與滬深300指數(shù)相關(guān)性較低，與現(xiàn)有ETF期權(quán)品種對應(yīng)的大盤藍(lán)籌指數(shù)風(fēng)格差異明顯，能夠?yàn)橥顿Y者提供更加多元化、精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也可以便利投資者構(gòu)建更豐富的期現(xiàn)投資策略。

中證500ETF期權(quán)是首個(gè)基于中證500的期權(quán)產(chǎn)品，有利于市場精準(zhǔn)管理中小市值股票風(fēng)險(xiǎn)。中證500ETF期權(quán)掛鉤指數(shù)為中證500指數(shù)，中證500指數(shù)與滬深300指數(shù)不存在重合成份股，成份股由A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，指數(shù)反映A股中小市值公司的市場表現(xiàn)，總市值為11.78萬億元，A股市值覆蓋度14.49%。同時(shí)，中證500指數(shù)行業(yè)分布較為均衡，單一行業(yè)權(quán)重占比最高僅2成，匯聚了新材料、半導(dǎo)體設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

中證500指數(shù)已平穩(wěn)運(yùn)行超過15年，截至8月底，全市場共上市20只中證500ETF，相關(guān)指數(shù)基金規(guī)模為580.93億元。中證500ETF期權(quán)推出后，中證500指數(shù)將形成指數(shù)基金、期貨和期權(quán)“三位一體”的生態(tài)圈，指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)將更成熟。

助力市場平穩(wěn)健康發(fā)展

“ETF期權(quán)是資本市場成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對于資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。”興業(yè)證券金融衍生產(chǎn)品部總經(jīng)理連敏偉對第一財(cái)經(jīng)說。

深交所ETF期權(quán)于2019年12月23日開始試點(diǎn)，成功推出滬深300ETF期權(quán)品種。截至目前，深市期權(quán)累計(jì)成交量達(dá)2億張，日均成交32萬張，日均持倉35萬張，成交持倉較為穩(wěn)定。期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)120家（包含89家證券公司和31家期貨公司），做市商20家（包含15家主做市商和5家一般做市商），投資者累計(jì)開戶數(shù)23萬戶。

“豐富的ETF期權(quán)產(chǎn)品，有利于機(jī)構(gòu)開發(fā)更多收益增強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)中性類和策略化產(chǎn)品，契合不同投資者收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，有效滿足多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)富管理需要。”連敏偉說。

另外，期權(quán)也促進(jìn)了現(xiàn)貨市場發(fā)展，滬深300 ETF期權(quán)上市后，滬深300ETF數(shù)量增加9只，整體規(guī)模增長13%，達(dá)到1350億元。參與避險(xiǎn)交易的投資者累計(jì)超過1萬戶，日均受保市值約30億元。

“ETF期權(quán)具有獨(dú)特的保險(xiǎn)功能，是精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。投資者買入認(rèn)沽期權(quán)開展避險(xiǎn)交易，在為現(xiàn)貨持倉提供保護(hù)、減少現(xiàn)貨市場拋壓的同時(shí)，也保留了獲取現(xiàn)貨上漲收益的可能，有助于投資者長期持有現(xiàn)貨，樹立長期投資理念。”連敏偉說。

“另外，ETF期權(quán)的推出，有助于資金增加對應(yīng)ETF產(chǎn)品配置，促進(jìn)ETF市場發(fā)展，助力相關(guān)創(chuàng)新成長、中小上市公司吸引穩(wěn)定的中長期投資群體，獲得更好的成長發(fā)展機(jī)會。”連敏偉說。

天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部教授、副主任熊熊對第一財(cái)經(jīng)記者表示，8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制落地實(shí)施滿兩周年，此次推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)，有助于進(jìn)一步鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，更好構(gòu)建與“雙區(qū)”相匹配的資本市場生態(tài)體系，助力提升“雙區(qū)”金融服務(wù)能力。

“同時(shí)，也能夠更好地平衡市場多空力量，為科技創(chuàng)新企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更穩(wěn)定的投融資環(huán)境，進(jìn)一步增強(qiáng)市場韌性。”熊熊說。

標(biāo)簽： 創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán) 中證500ETF期權(quán)