7月最后一個(gè)交易日，A股維持震蕩盤整，反復(fù)測(cè)試近期整理平臺(tái)下沿支撐。盤面熱點(diǎn)切換頻繁，智能制造、特種玻璃、豬肉等短期回調(diào)充分的板塊有資金流入跡象，漲幅居前。

有機(jī)構(gòu)表示，8月是上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)披露密集期，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性將成為市場(chǎng)資金重點(diǎn)關(guān)注的核心要素。

【資料圖】

7月三大指數(shù)均累跌超4%

回顧7月A股市場(chǎng)走勢(shì)，在本月21個(gè)交易日中，上證指數(shù)有9天上漲，期間整體跌4.28%，最高點(diǎn)位為3424.84點(diǎn)，最低點(diǎn)位為3226.23點(diǎn)；

深證成指有8天上漲，期間整體跌4.88%，最高點(diǎn)位為13121.39點(diǎn)，最低點(diǎn)位為12245.21點(diǎn)；

創(chuàng)業(yè)板指期間整體跌4.99%。最高點(diǎn)位為2887.72點(diǎn)，最低點(diǎn)位為2665.65點(diǎn)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，板塊方面，釩電池（月度漲幅25.65%）、光伏（月度漲幅19.58%）、汽車配件（月度漲幅18.07%）本月漲幅居前，磷化工（本月跌幅17.39%）、飲料制造（月度跌幅12.38%）、有機(jī)硅（本月跌幅12.18%）跌幅居前。

個(gè)股方面，剔除本月上市的新股后，江蘇北人（月度漲幅149%）、寶立食品（月度漲幅112%）、中大力德（月度漲幅110%）漲幅居前；

跌幅居前三的分別是，則成電子（月度跌幅87%）、派特爾（月度跌幅66%）、恒進(jìn)感應(yīng)（月度跌幅65%）。

資金方面，在7月的交易日中，北向資金累計(jì)凈賣出210.68億元，終結(jié)連續(xù)3月凈買入態(tài)勢(shì)。其中滬股通凈流出118.01億元，深股通凈流出92.67億元。

8月A股怎么走？

銀河證券指出，全球商品供應(yīng)失衡、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息、通脹水平不降反增，如截至目前美聯(lián)儲(chǔ)本年已加息225BP，9月可能再度進(jìn)行大幅加息，A股基本面具有獨(dú)立性，市場(chǎng)已進(jìn)入分化加速的震蕩格局。8月是上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)披露密集期，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)仍將成為市場(chǎng)的核心主導(dǎo)因素，投資者策略應(yīng)當(dāng)聚焦行業(yè)內(nèi)核發(fā)展力，把握好時(shí)間價(jià)值，選擇估值和價(jià)值相匹配、業(yè)績(jī)穩(wěn)定向好、具有確定性收益的高景氣賽道板塊。

萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)上漲動(dòng)能不足，板塊間表現(xiàn)分化。下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力仍大，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利修復(fù)擔(dān)憂再起。流動(dòng)性總體平穩(wěn)，資金集中于成長(zhǎng)板塊，部門熱門賽道估值明顯回升。若經(jīng)濟(jì)修復(fù)加快，投資者情緒有望走高，預(yù)計(jì)市場(chǎng)延續(xù)縮量震蕩，需捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

國(guó)元證券表示，經(jīng)過(guò)7月休整的大盤對(duì)中報(bào)利空、基本面偏弱、海外風(fēng)險(xiǎn)等已經(jīng)部分消化，隨著月末政治局會(huì)議的召開，大概率對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)信心再次施力，8月市場(chǎng)有望得到提振，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨弱、需求尚在修復(fù)，更可能呈現(xiàn)震蕩以及結(jié)構(gòu)性行情。

重點(diǎn)關(guān)注三條線索

對(duì)于8月市場(chǎng)配置方向，中信建投指出，綜合景氣、估值、擁擠度綜合考慮，預(yù)計(jì)8月結(jié)構(gòu)上或面臨高景氣快速修復(fù)后的滯脹階段，短期市場(chǎng)或有一定高低位切換。建議關(guān)注三條線索：

①估值相對(duì)低位且基本面預(yù)期較佳：醫(yī)療服務(wù)/醫(yī)美（邊際顯著改善）、啤酒（期待旺季表現(xiàn)）、免稅、軍工、綠電、生豬養(yǎng)殖、互聯(lián)網(wǎng)；

②低位防御關(guān)注白電；

③進(jìn)攻選擇處于滲透率爆發(fā)期的汽車、新能源新方向：一體化壓鑄、汽車智能化、光伏新技術(shù)、海風(fēng)等。Q4仍有景氣加速預(yù)期的新能源車/光伏仍維持中期配置建議不變。

國(guó)元證券建議圍繞“業(yè)績(jī)、政策與高景氣”幾個(gè)方向布局：

①中報(bào)業(yè)績(jī)確定性：關(guān)注中報(bào)績(jī)優(yōu)板塊，具有業(yè)績(jī)支撐的板塊在震蕩行情中更具韌性，同時(shí)要重視利潤(rùn)轉(zhuǎn)移、利潤(rùn)分配格局改善下的中游制造板塊的利潤(rùn)增速的改善，中報(bào)業(yè)績(jī)披露中已有體現(xiàn)。

②成長(zhǎng)板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：新能源汽車+風(fēng)光組合相關(guān)的成長(zhǎng)明星賽道兼具高景氣與業(yè)績(jī)強(qiáng)確定性雙重屬性，韌性更強(qiáng)，但前期較多上漲降低了性價(jià)比，短期可能反復(fù)出現(xiàn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)。

開源證券表示，站在流動(dòng)性復(fù)蘇初期，把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中或率先復(fù)蘇的制造業(yè)機(jī)會(huì)，依然堅(jiān)定看好“新半軍”為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格。尤其重視300~600億市值的中盤成長(zhǎng)及港股成長(zhǎng)方向。具體行業(yè)重點(diǎn)配置兩大方向：一是受益于增量流動(dòng)性、景氣向上的新能源、半導(dǎo)體和軍工，尤其重視“毛利率+營(yíng)收”雙升的行業(yè)，包括：電池、電機(jī)電控、儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電、機(jī)械設(shè)備和軍工等；二是基本面高度依賴于流動(dòng)性的券商。

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