4月20日晚，一則“監(jiān)管進行窗口指導(dǎo)，保險新開發(fā)產(chǎn)品定價利率或從3.5%降至3.0%”的消息“點燃”保險圈。隨之，多家保險公司代理人在社交平臺上發(fā)布與保險新產(chǎn)品定價利率下調(diào)有關(guān)內(nèi)容，并呼吁消費者抓緊時間購買，“炒停售”之風(fēng)再起。

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21日，中新經(jīng)緯從業(yè)內(nèi)獲悉，近期監(jiān)管部門已陸續(xù)召集相關(guān)保險公司開會，主要針對壽險公司調(diào)整新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率，控制利差損。

產(chǎn)品定價利率下調(diào)有助于降低公司負(fù)債成本

多位壽險業(yè)內(nèi)人士告訴中新經(jīng)緯，根據(jù)監(jiān)管指導(dǎo)，此后普通型產(chǎn)品定價利率最高3%、分紅型最高2.5%、萬能險最高2%。

北京工商大學(xué)中國保險研究院副秘書長宋占軍對中新經(jīng)緯表示，當(dāng)前保險公司在售的產(chǎn)品預(yù)定利率(3.5%左右)與保險公司實際投資收益率之間的差距越來越小。在長期投資收益呈下行趨勢下，保持3.5%的預(yù)定利率可能出現(xiàn)嚴(yán)重的利差損問題，影響保險行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

定價利率代表著保險公司給保單持有者的回報水平，其高低決定了保險公司負(fù)債成本的高低。預(yù)定利率指保險公司在產(chǎn)品定價時，根據(jù)公司對未來資金運用收益率的預(yù)測而為保單假設(shè)的每年收益率。

對于消費者來說，產(chǎn)品的定價利率就是指預(yù)定利率。預(yù)定利率與產(chǎn)品價格掛鉤，假設(shè)市場情況、保險公司投資方向不變、投資收益不變的情況下，保險產(chǎn)品的預(yù)定利率越高，消費者繳納的保險保費越少。

北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院金融系教師楊澤云對中新經(jīng)緯表示，表面上看，利差損是由于壽險產(chǎn)品預(yù)定利率高，而其資金投資收益率低導(dǎo)致的，但本質(zhì)上還是因為壽險公司資產(chǎn)負(fù)債管理的問題，即資產(chǎn)與負(fù)債不匹配。金融行業(yè)所面臨的重要風(fēng)險之一就是利率風(fēng)險所導(dǎo)致的資產(chǎn)與負(fù)債不匹配所引發(fā)的利差損風(fēng)險。

資深精算師徐昱琛對中新經(jīng)緯表示，新產(chǎn)品定價利率的調(diào)整有助于降低人身險公司的負(fù)債成本，但這也意味著消費者購買相關(guān)產(chǎn)品的收益會變少，會在一定程度上削弱其購買動力，從而影響保險公司的銷售業(yè)績。從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，未來保險公司還是要開發(fā)跟自己投資能力相匹配的產(chǎn)品。在產(chǎn)品設(shè)計過程中不能閉門造車，需要從消費者實際需求出發(fā)，設(shè)計合適的產(chǎn)品。此外，可以通過拓展渠道，推動產(chǎn)品銷售。

警惕“炒停售”，定價利率調(diào)整針對新開發(fā)產(chǎn)品

“靴子落地！3.5%降為3%已成為事實。敲黑板，劃重點！珍惜為數(shù)不多的產(chǎn)品。目前在售3.5%，還能買的趕緊上車。”“鎖定3.5%也許是此生利率天花板”“新保險產(chǎn)品利率或調(diào)至3.0%，利率持續(xù)下行，你還在猶豫嗎？有需要隨時聯(lián)系我”……

中新經(jīng)緯注意到，保險新開發(fā)產(chǎn)品定價利率調(diào)整的消息傳出后，多家保險公司代理人在微信朋友圈進行營銷，再現(xiàn)“炒停售”苗頭。

值得關(guān)注的是，本次監(jiān)管聚焦的是新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率，并非所有在售產(chǎn)品。

在此之前，今年3月，銀保監(jiān)會對保險業(yè)協(xié)會及23家壽險公司下發(fā)了調(diào)研通知的消息也引發(fā)了“炒停風(fēng)波”。

彼時銀保監(jiān)會通知相關(guān)公司，重點調(diào)研普通險預(yù)定利率分布、分紅險預(yù)定利率和分紅水平等公司負(fù)債成本情況，以及降低責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率對公司和行業(yè)的影響，包括對新產(chǎn)品定價、存量業(yè)務(wù)退保、銷售行為、市場競爭分析變化等的影響。

宋占軍指出，預(yù)定利率的下調(diào)，將直接影響未來新開發(fā)的人身保險產(chǎn)品定價，一方面導(dǎo)致新開發(fā)的人身保險產(chǎn)品價格提升，另一方面也提升了現(xiàn)有在售產(chǎn)品的競爭力。近期部分保險銷售人員炒作定價利率的變化，實際上就是新產(chǎn)品和在售產(chǎn)品的差異比較。

“炒停售”是監(jiān)管明令禁止的行為。《人身保險銷售誤導(dǎo)行為認(rèn)定指引》明確規(guī)定，不得有以保險產(chǎn)品即將停售為由進行宣傳銷售，實際并未停售等欺騙行為。根據(jù)《人身保險公司保險條款和保險費率管理辦法》規(guī)定，保險公司不得以停止使用保險條款和保險費率進行宣傳和銷售誤導(dǎo)。

楊澤云表示，預(yù)定利率是影響保險費率厘定的重要因素，但不是唯一因素。預(yù)定利率下降雖然會使保險費率有上調(diào)的壓力，但并不一定會導(dǎo)致保險費率上漲。常見的人壽保險產(chǎn)品，如定期壽險、兩全保險、終身壽險、年金保險等，保障功能和儲蓄功能各不相同。是否購買保險產(chǎn)品除了考慮價格因素，更主要考慮自身是否有保障需求或者儲蓄需求。利率敏感型保險產(chǎn)品更多是儲蓄型較強的保險產(chǎn)品。

楊澤云建議，投保儲蓄型保險產(chǎn)品一定要注意投保順序，在滿足自身保障性需求后再投保儲蓄型保險產(chǎn)品。以近期保險公司熱推的增額終身壽險為例，該類產(chǎn)品的保障功能有限、儲蓄功能更強。然而該類產(chǎn)品一般要投保二三十年才有3%左右的收益率，而要達(dá)到宣稱的3.5%的收益率，一般需要更長時間。因此，有增額終身壽險需求的消費者應(yīng)該使用可長期不動用的資金投保，否則難以達(dá)到保值增值目的。

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