新能源汽車(chē)在2020年迎來(lái)爆發(fā)。中汽協(xié)近日公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，我國(guó)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)總量分別為136.6萬(wàn)輛、136.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)7.5%和10.9%。受益于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰電池行業(yè)也獲得高速增長(zhǎng)。在A股市場(chǎng)，鋰電池行業(yè)龍頭寧德時(shí)代成為超級(jí)大牛股。另?yè)?jù)預(yù)測(cè)，由于新能源汽車(chē)持續(xù)保持高景氣，鋰電池行業(yè)也將迎來(lái)發(fā)展黃金期。

鋰電行業(yè)迎來(lái)大爆發(fā)

新能源汽車(chē)市場(chǎng)的火爆，必然會(huì)向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導(dǎo)，而鋰電池這一細(xì)分領(lǐng)域受影響最大，因?yàn)閱蝹€(gè)動(dòng)力電池的價(jià)格，要占到一輛新能源汽車(chē)生產(chǎn)成本的40%以上。

隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的不斷深入，鋰電設(shè)備行業(yè)景氣度持續(xù)上行。2020年，動(dòng)力電池各環(huán)節(jié)龍頭公司股票價(jià)格均大幅上漲，同時(shí)充足的在手訂單將為2021年全年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

全球電池行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE近期發(fā)布了2020年全球鋰電池統(tǒng)計(jì)數(shù)字，雖然受疫情影響，但2020年全球的動(dòng)力電池裝機(jī)量還是達(dá)到了137GWh，保持了17%的增長(zhǎng)，其中寧德時(shí)代裝機(jī)34GWh，連續(xù)4年位列世界第一。

另外，據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)銷(xiāo)分別為83.4GWh和65.9GWh，同比累計(jì)分別下降2.3%和12.9%。但得益于新能源汽車(chē)整體銷(xiāo)量激增，全年動(dòng)力電池裝車(chē)量累計(jì)63.6GWh，同比累計(jì)上升2.3%。其中三元電池裝車(chē)量累計(jì)38.9GWh，占總裝車(chē)量61.1%，同比累計(jì)下降4.1%;磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量累計(jì)24.4GWh，占總裝車(chē)量38.3%，同比累計(jì)增長(zhǎng)20.6%。綜合來(lái)看，磷酸鐵鋰電池是驅(qū)動(dòng)裝車(chē)量整體同比上升的主要產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，2020年，從中央到地方鼓勵(lì)發(fā)展新能源汽車(chē)的政策密集發(fā)布，從延長(zhǎng)補(bǔ)貼期限、優(yōu)化技術(shù)指標(biāo)等多維度全方面優(yōu)化調(diào)整未來(lái)兩年的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策。補(bǔ)貼退坡逐漸穩(wěn)定之后，行業(yè)開(kāi)始由強(qiáng)政策驅(qū)動(dòng)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，企業(yè)降本壓力增大，使得價(jià)格相對(duì)低廉的磷酸鐵鋰電池占比陡然增加，市場(chǎng)需求旺盛。

銀河證券認(rèn)為，隨著動(dòng)力電池企業(yè)研發(fā)技術(shù)的不斷成熟，寧德時(shí)代的CTP技術(shù)和比亞迪的刀片電池技術(shù)推廣應(yīng)用，均可在降低成本的同時(shí)提高電池系統(tǒng)能量密度，使磷酸鐵鋰電池兼具高安全性和低成本的特點(diǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。預(yù)計(jì)全年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到431萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池出貨量為267GWh。從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，受益于技術(shù)更新與成本優(yōu)勢(shì)，磷酸鐵鋰電池有望持續(xù)回暖。

國(guó)元證券研報(bào)則認(rèn)為，由于動(dòng)力電池行業(yè)具有較高資源與技術(shù)壁壘，短期行業(yè)較難發(fā)生重大技術(shù)變革，第一梯隊(duì)格局將保持穩(wěn)定。據(jù)測(cè)算，2025年全球動(dòng)力電池需求有望達(dá)到635GWh，2030年全球動(dòng)力電池需求有望達(dá)到1960GWh。從規(guī)?？?，動(dòng)力電池需求未來(lái)增長(zhǎng)確定性高，景氣度將長(zhǎng)期保持?jǐn)U張區(qū)間。

寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群表示，鋰電行業(yè)將在2025年邁入TWh(億千瓦時(shí))時(shí)代。作為對(duì)比，2020年中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)能不過(guò)100GWh左右。他預(yù)測(cè)，中國(guó)未來(lái)5年的時(shí)間內(nèi)，鋰電池將會(huì)面對(duì)一場(chǎng)十倍級(jí)的產(chǎn)能擴(kuò)張。

“從2021年開(kāi)始，全球鋰電池市場(chǎng)需求會(huì)有明顯的提升，但目前看全鏈條的產(chǎn)能供給增長(zhǎng)相對(duì)較慢，有效供給不足。”曾毓群說(shuō)。此前，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱(chēng)，擬建設(shè)或擴(kuò)建三個(gè)鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)這三個(gè)項(xiàng)目共計(jì)投資不超過(guò)390億元，項(xiàng)目工期在24-26個(gè)月之間，最快兩年之后全部完工。

材料價(jià)格“漲”聲一片

新能源汽車(chē)需求不斷增長(zhǎng)，帶動(dòng)鋰電池行業(yè)高速發(fā)展，鋰電池材料價(jià)格開(kāi)始大幅上漲。

2020年上半年，磷酸鐵鋰一路降價(jià)，從4.1萬(wàn)元/噸降到3.4萬(wàn)元/噸。8月價(jià)格進(jìn)入筑底階段。11月起一路上漲。

進(jìn)入2021年，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格漲勢(shì)不斷，目前報(bào)價(jià)普遍集中在6.2萬(wàn)-6.7萬(wàn)元/噸。最新消息顯示，國(guó)內(nèi)某貿(mào)易商在1月19日對(duì)電池級(jí)碳酸鋰報(bào)出了8萬(wàn)元/噸的高價(jià)，比1月14日的6.3萬(wàn)元/噸報(bào)價(jià)暴漲1.7萬(wàn)元/噸，漲幅高達(dá)21.2%。

華安證券發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)未來(lái)高鎳三元和磷酸鐵鋰電池將改變目前中鎳三元為主的局面，到2025年高鎳三元和磷酸鐵鋰電池合計(jì)占比將超過(guò)80%。其中，磷酸鐵鋰將在2021年迎來(lái)需求增長(zhǎng)大年，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)80%，以動(dòng)力為代表的高端增量顯著，需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

實(shí)際上，不僅是磷酸鐵鋰，近期沾“鋰”的電池材料價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲。數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰從2020年7月開(kāi)始觸底，10月起開(kāi)始回升，年底超過(guò)5萬(wàn)元/噸。根據(jù)1月19日的最新報(bào)價(jià)，碳酸鋰售價(jià)已超過(guò)7萬(wàn)元/噸，單價(jià)較一個(gè)月前上漲2萬(wàn)元，漲幅超40%。

高價(jià)反映出業(yè)內(nèi)對(duì)碳酸鋰未來(lái)繼續(xù)漲價(jià)的強(qiáng)烈預(yù)期。相關(guān)上市公司股價(jià)走勢(shì)也印證了這一情況。自年初開(kāi)始僅10多個(gè)交易日，天齊鋰業(yè)漲幅達(dá)到55%，贛鋒鋰業(yè)漲幅約為24%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大盤(pán)和新能源汽車(chē)行業(yè)指數(shù)。

六氟磷酸鋰也出現(xiàn)類(lèi)似情況。作為電解液的主要溶質(zhì)，六氟磷酸鋰的最新報(bào)價(jià)已達(dá)到12萬(wàn)元/噸，近一個(gè)月漲幅超過(guò)10%，較去年年中最低價(jià)格漲幅超過(guò)70%。而最新簽訂的六氟磷酸鋰合同價(jià)格已超過(guò)13萬(wàn)元/噸。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2021年鋰資源的結(jié)構(gòu)性緊張將繼續(xù)支撐價(jià)格上行。

除了各種“鋰”材料以外，鋰電池關(guān)鍵原材料銅箔價(jià)格也出現(xiàn)上漲。從2020年下半年開(kāi)始，銅箔價(jià)格進(jìn)入上升通道。數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月19日，兩種銅箔價(jià)格分別較2020年4月的低位上漲14.75%和18.89%。

下游的需求為銅箔漲價(jià)提供了支撐。東吳證券表示，銅箔下游包括電子和鋰電池，一方面，經(jīng)濟(jì)回暖帶來(lái)電子元器件、電路板等需求回升;另一方面，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量高速增長(zhǎng)，對(duì)鋰電銅箔拉動(dòng)明顯。

行業(yè)集中度提升洗牌加速

廣闊的市場(chǎng)前景必然引發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。不過(guò)，目前鋰電池行業(yè)的現(xiàn)狀是集中度增加，龍頭企業(yè)壟斷趨勢(shì)加劇。

相比2019年企業(yè)裝機(jī)量排名，2020年部分二三梯隊(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)遭遇明顯困境，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的洗牌仍在持續(xù)。遭受高鎳電池自燃事故等沖擊，在排名前十的企業(yè)中，此前在列的時(shí)代上汽、比克電池、欣旺達(dá)三家企業(yè)在2020年已經(jīng)跌出Top10行列，取而代之的是LG化學(xué)(LG能源解決方案)、松下兩家外資企業(yè)和專(zhuān)研523三元鋰電池的瑞浦能源。

同時(shí)，行業(yè)內(nèi)配套企業(yè)減少，整體集中度再次增加。2020年我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)共計(jì)72家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車(chē)配套，較去年同期減少7家，排名前3、前5、前10的動(dòng)力電池企業(yè)裝車(chē)量分別為45.4GWh、52.3GWh和58.4GWh，占總裝車(chē)量比分別為71.3%、82.1%和91.8%。對(duì)比2019年數(shù)據(jù)，排名前10動(dòng)力電池企業(yè)裝車(chē)量占比增加3.9%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，受鋰電池規(guī)模效應(yīng)和車(chē)企不斷下同的價(jià)格需求影響，龍頭企業(yè)壟斷趨勢(shì)愈演愈烈。相比新能源汽車(chē)整車(chē)產(chǎn)業(yè)，電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加殘酷，二三梯隊(duì)企業(yè)生存日漸艱辛。未來(lái)，類(lèi)似特斯拉等車(chē)企的自建產(chǎn)能模式如果得以實(shí)現(xiàn)，將再次對(duì)動(dòng)力電池企業(yè)造成沖擊甚至重新洗牌。

2021年全球動(dòng)力電池需求將進(jìn)一步提速，頭部的電池系統(tǒng)生產(chǎn)商有望強(qiáng)者恒強(qiáng)，保持較高的市場(chǎng)份額。業(yè)界分析，原因在于動(dòng)力電池行業(yè)具備高壁壘，技術(shù)體系不斷演進(jìn)升級(jí)，頭部企業(yè)有能力持續(xù)創(chuàng)新(材料、結(jié)構(gòu)、制造、模式)、延伸能力邊界、進(jìn)一步豐富產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景。

值得關(guān)注的是，目前領(lǐng)軍車(chē)企正在謀求加強(qiáng)對(duì)于動(dòng)力電池供應(yīng)鏈的掌控力度，特斯拉、大眾等均開(kāi)始通過(guò)自建或參股電池廠等方式開(kāi)展垂直整合，而全球頭部動(dòng)力電池也已發(fā)力強(qiáng)化對(duì)于上游關(guān)鍵資源、鋰電材料的掌控和布局力度。

盡管全球動(dòng)力電池的競(jìng)爭(zhēng)格局已走向頭部集中，但技術(shù)和工藝依然在快速演進(jìn)和迭代。蔚來(lái)此前發(fā)布150kWh固態(tài)電池，并計(jì)劃于2022年第四季度開(kāi)始交付。市場(chǎng)此前對(duì)固態(tài)電池的樂(lè)觀預(yù)期是2025年可實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，蔚來(lái)這次發(fā)布固態(tài)電池可謂大超產(chǎn)業(yè)預(yù)期。

蔚來(lái)發(fā)布的150kWh固態(tài)電池，續(xù)航里程突破1000公里?？梢灶A(yù)見(jiàn)，固態(tài)電池將憑借強(qiáng)大的續(xù)航能力，沖擊原有鋰電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

光大證券指出，固態(tài)電池將液態(tài)電解質(zhì)替換為固態(tài)電解質(zhì)，安全性高，大大降低了電池?zé)崾Э氐娘L(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)解決新能源汽車(chē)?yán)锍探箲]問(wèn)題，有望成為下一代高性能鋰離子電池。

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持續(xù)復(fù)蘇回升新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)創(chuàng)新高

2020年新能源汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，一季度受疫情影響同比下降較為明顯。二季度開(kāi)始復(fù)蘇，三四季度市場(chǎng)出現(xiàn)明顯反彈，呈現(xiàn)下半年頑強(qiáng)反轉(zhuǎn)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)特征。“總體來(lái)看，上半年增速為-43%，下半年增速為72%。”全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示。

數(shù)據(jù)顯示，2020年12月新能源汽車(chē)銷(xiāo)售24.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51.73%，環(huán)比11月增長(zhǎng)24%，銷(xiāo)量連續(xù)六個(gè)月同比增長(zhǎng)。2020年全年，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為136.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.9%。

事實(shí)上，早期受補(bǔ)貼政策退坡影響，2019年我國(guó)新能源汽車(chē)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。但在2020年，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)不僅逆勢(shì)增長(zhǎng)，且從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，還出現(xiàn)了個(gè)人購(gòu)買(mǎi)比例增加和非限購(gòu)城市購(gòu)買(mǎi)比重增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

“未來(lái)，新能源汽車(chē)發(fā)展還將繼續(xù)提速。”中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)葉盛基預(yù)計(jì)，2021年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速或超30%，達(dá)到180萬(wàn)輛。

根據(jù)艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的《2020年中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)白皮書(shū)》預(yù)計(jì)，2025年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望突破500萬(wàn)輛，市場(chǎng)保有量在2000萬(wàn)輛左右。到2035年，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)或基本實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。

作為新能源汽車(chē)的龍頭企業(yè)，特斯拉2020年全球汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)50萬(wàn)輛，2021年銷(xiāo)量預(yù)期更是達(dá)到100萬(wàn)輛。在資本市場(chǎng)上，特斯拉市值已經(jīng)超過(guò)8000億美元，而這個(gè)市值已經(jīng)超過(guò)了當(dāng)前排名前十的傳統(tǒng)汽車(chē)制造企業(yè)市值的總和。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，主流車(chē)企和造車(chē)新勢(shì)力都表現(xiàn)不俗。綜合全年數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年，比亞迪新能源車(chē)型銷(xiāo)量為17.9萬(wàn)輛，占品牌總銷(xiāo)量的43%;上汽通用五菱全年銷(xiāo)售小型新能源車(chē)17.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)190%，連續(xù)10個(gè)月保持環(huán)比增長(zhǎng);特斯拉2020年在中國(guó)的銷(xiāo)量為14.38萬(wàn)輛，其中國(guó)產(chǎn)Model3銷(xiāo)量占比達(dá)到94%，而中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量在其全球銷(xiāo)量中占比達(dá)到29.6%。

此外，政策紅利也在加速釋放。如商務(wù)部等12部門(mén)不久前聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于提振大宗消費(fèi)重點(diǎn)消費(fèi)促進(jìn)釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力若干措施的通知》提出多項(xiàng)促消費(fèi)措施，其中對(duì)提振汽車(chē)等方面消費(fèi)作出具體安排，包括要穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)，開(kāi)展新一輪汽車(chē)下鄉(xiāng)和以舊換新，加強(qiáng)停車(chē)場(chǎng)、充電樁等設(shè)施建設(shè)。分析人士表示，未來(lái)，包括新能源在內(nèi)的汽車(chē)消費(fèi)將在政策利好下持續(xù)回暖。(陳辰)

標(biāo)簽： 新能源汽車(chē)市場(chǎng) 鋰電行業(yè)