5月29日，人氣股鴻博股份（002229.SZ）繼續(xù)縮量漲停10%，目前已錄得三連板，公司報(bào)收28.53元/股，市值達(dá)142.2億元。自1月末以來，公司的累計(jì)漲幅已超300%，機(jī)構(gòu)游資賺得盆滿缽滿。

目前鴻博股份的股價(jià)已經(jīng)逼近2015年的巔峰時(shí)刻，風(fēng)光無限。兩者的共同點(diǎn)是，2015年是A股的大牛市，而當(dāng)前正是“AI”的大牛市。

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傍上巨頭英偉達(dá)，股價(jià)騰飛

鴻博股份的股價(jià)騰飛，或與其傍上芯片巨頭英偉達(dá)的大腿有關(guān)。

資料顯示，行業(yè)龍頭英偉達(dá)一季度實(shí)現(xiàn)營收71.9億美元，超出此前市場預(yù)期的65.2億美元，預(yù)計(jì)第二季度營收110億美元上下浮動2%，大幅超出市場預(yù)期（71.8億美元）53%。具體來看，英偉達(dá)一季度數(shù)據(jù)中心營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的42.8億美元，同比增長14%，環(huán)比增長18%，超出市場預(yù)期。該業(yè)務(wù)的快速增長得益于GPU產(chǎn)品，由于云計(jì)算平臺與大型科技公司競相部署AI芯片，GPU需求火爆，價(jià)格自然也是水漲船高。

此前有代理商透露，英偉達(dá)A100 5個(gè)月價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)約37.5%，同期A800價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)約20.0%。與此同時(shí)，英偉達(dá)GPU交貨周期也被延長，之前拿貨周期大約為一個(gè)月，現(xiàn)在基本都需要三個(gè)月或更長，甚至部分新訂單可能要到12月才能交付，下游產(chǎn)商嗷嗷待哺。

在利好的刺激下，美股時(shí)間5月25日，英偉達(dá)股價(jià)跳空暴漲24.37%，26日繼續(xù)收漲2.54%，創(chuàng)出歷史新高，其市值逼近1萬億美金大關(guān)。

英偉達(dá)業(yè)績及股價(jià)戴維斯雙擊，那與千里之外的鴻博股份又有啥關(guān)系呢？

2022年，鴻博股份設(shè)立全資子公司英博數(shù)科，并與中關(guān)村中恒文化科技創(chuàng)新服務(wù)聯(lián)盟、英偉達(dá)公司共同合作，成立北京AI創(chuàng)新賦能中心，其主營業(yè)務(wù)是提供100P英偉達(dá)高性能計(jì)算及AI推理訓(xùn)練的算力出租。公司近日表示，英博數(shù)科已于本月初產(chǎn)生營業(yè)收入與利潤，同時(shí)，北京AI創(chuàng)新賦能中心項(xiàng)目已投入實(shí)際運(yùn)營。鴻博股份就這樣，和美股巨頭英偉達(dá)攀上了親戚，股價(jià)扶搖直上。

在當(dāng)前AI爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)，“算力即權(quán)力”似乎已成為行業(yè)的共識，算力設(shè)施需求呈指數(shù)增長，持續(xù)超出預(yù)期。OpenAI表示，AI大模型要持續(xù)取得突破，所需要消耗的計(jì)算資源每3到4個(gè)月就要翻一倍，這也是所謂的AI算力增長曲線。

華西證券研報(bào)指出，算力是訓(xùn)練AI大模型的底層動力源泉，在ChatGPT引發(fā)AI浪潮后，國內(nèi)科技巨頭齊上車，自研AI大模型進(jìn)入百花齊放、百家爭鳴的階段，算力軍備競賽亦由此拉開大幕，可以說，算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏磥砀叽_定性和高景氣度的方向。

業(yè)績陷入泥潭，扣非凈利潤連續(xù)虧損

鴻博股份主營業(yè)務(wù)為印刷業(yè)，其營收占比接近9成，具體涵蓋安全印務(wù)、彩票新渠道服務(wù)及書刊與高端包裝業(yè)務(wù)等等。

公司近年來業(yè)績可謂慘淡，2018年至2022年的五年間，鴻博股份的營業(yè)收入從7.06億元降至5.46億元，整體呈下降趨勢。同期公司的扣非凈利潤分別為-0.07億元、-0.14億元、-0.66億元、-0.10億元、-0.88億元，扣非凈利連續(xù)五年深陷虧損泥潭，這也是被外界吐槽最多的地方。

2023年一季度，鴻博股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元，同比增長20.96%，扣非凈利潤為-0.20億元，同比大幅下滑59.17%，和股價(jià)走勢南轅北轍。

值得關(guān)注的是，5月10日，鴻博股份披露《關(guān)于股東部分股份被司法凍結(jié)的公告》稱，公司控股股東河南寓泰控股有限公司及其一致行動人河南輝熠貿(mào)易有限公司合計(jì)持有占公司總股本16.24%的股份被四川省巴中市中級人民法院司法凍結(jié)。隨即公司表示，上述股東資信狀況良好，具備資金償還能力。其所質(zhì)押的股份目前不存在平倉風(fēng)險(xiǎn)或被強(qiáng)制過戶風(fēng)險(xiǎn)，股份質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)。

而僅僅9天之后，鴻博股份就又發(fā)布了一份“打臉”公告。5月19日，公司披露的《關(guān)于公司控股股東所持部分股份存在被強(qiáng)制平倉導(dǎo)致被動減持的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》顯示，寓泰控股通過財(cái)通證券信用賬戶參與融資融券業(yè)務(wù)持有上市公司股份3032.38萬股，約占公司總股本6.08%，因收到法院協(xié)助執(zhí)行通知書，財(cái)通證券將對寓泰控股信用賬戶采取違約處置措施。可能導(dǎo)致寓泰控股持有的上市公司股份存在被動減持的風(fēng)險(xiǎn)。

前后矛盾的兩次信披，或許說明鴻博股份的治理及內(nèi)控存在一定程度的隱患，此外，公司原實(shí)控人毛偉也于近期辭去了在鴻博股份的所有職務(wù)，并將全部股權(quán)對外轉(zhuǎn)讓。

結(jié)語——

鴻博股份趁著英偉達(dá)股價(jià)暴漲之際，其股價(jià)也連續(xù)漲停，但公司經(jīng)營存在隱憂，股權(quán)變動撲朔迷離，投資者可以留一分清醒留一分醉，對于此類題材股，不宜入戲太深。

此外，公司能否順利推進(jìn)北京AI創(chuàng)新賦能中心項(xiàng)目，亦有不確定性。5月26日，深交所曾向鴻博股份發(fā)出問詢函，重點(diǎn)提及賦能中心項(xiàng)目的相關(guān)情況及競爭風(fēng)險(xiǎn)。

作者|飛魚

編輯|Effie

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