近日，如祺出行向港交所遞交招股書(shū)，中金公司、華泰國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

如祺出行是由廣汽集團(tuán)和騰訊聯(lián)合發(fā)起成立的出行科技與服務(wù)公司，成立于2019年6月。業(yè)務(wù)涵蓋出行服務(wù)、技術(shù)服務(wù)和生態(tài)服務(wù)三大板塊，致力于搭建全方位、立體化的出行科技解決方案及服務(wù)體系。招股書(shū)顯示，廣汽和騰訊分別為如祺出行第一大股東和第二大股東，股東還包括廣汽工業(yè)、小馬智行、廣州市公共交通、紅峰投資及其他機(jī)構(gòu)投資者。

(相關(guān)資料圖)

招股書(shū)顯示，2020年至2022年，公司營(yíng)收從4.04億元增至13.68億元，今年上半年為9.13億元。其中，出行業(yè)務(wù)為公司主要收入來(lái)源，過(guò)去三年?duì)I收占比均超過(guò)90%，今年上半年這一比例為86.7%，生態(tài)服務(wù)業(yè)務(wù)的占比有所擴(kuò)大。網(wǎng)約車(chē)訂單量的增加推動(dòng)了出行收入的增長(zhǎng)，2020年～2022年，訂單量由1670萬(wàn)單增至6600萬(wàn)單。盡管營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但由于司機(jī)服務(wù)費(fèi)等成本較高，如祺出行仍處于虧損狀態(tài)。2020年～2023年上半年，如祺出行累計(jì)虧損近20億元，期內(nèi)虧損分別為2.99億元、6.85億元、6.27億元和3.45億元（2022年同期為3.02億元）。不過(guò)毛利率有所改善，由2020年的-22.8%改善為截至2023年6月30日的-7.7%。

根據(jù)招股書(shū)，如祺出行此次募資金額中，預(yù)期約40%將用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)的研發(fā)活動(dòng)；20%用于出行服務(wù)的產(chǎn)品升級(jí)和運(yùn)營(yíng)效率提升；20%用于擴(kuò)大用戶(hù)群、提升品牌知名度和增加市場(chǎng)份額；10%用于出行行業(yè)價(jià)值鏈中建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、投資和收購(gòu)，并提高用戶(hù)體驗(yàn)、盈利能力以及穩(wěn)固行業(yè)地位；10%為運(yùn)營(yíng)資金和一般公司用途。

虧損是網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的普遍現(xiàn)象。當(dāng)前，網(wǎng)約車(chē)行業(yè)玩家較多，除了如祺出行外，T3出行、曹操出行等公司也由車(chē)企發(fā)起成立。此外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)滴滴出行、首汽約車(chē)、神州專(zhuān)車(chē)、易到、嘀嗒出行、美團(tuán)打車(chē)等也是這一領(lǐng)域的主要玩家。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，截至2022年年底，如祺出行在大灣區(qū)的用戶(hù)滲透率超30%，市占率排名第二。截至今年上半年，其平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)數(shù)增至2160萬(wàn)人。雖然業(yè)務(wù)在增長(zhǎng)，但在出行市場(chǎng)中，滴滴仍一家獨(dú)大，且這種局面短期內(nèi)難以被打破。

另一方面，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)車(chē)逐漸呈現(xiàn)飽和趨勢(shì)，存量競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下頭部效應(yīng)也將更加明顯，尋找業(yè)務(wù)第二增長(zhǎng)曲線成為眾多出行公司共同面臨的挑戰(zhàn)，而多家公司將自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)看作突破方向，曹操出行、T3出行、如祺出行等在這一領(lǐng)域均有所布局。

如祺出行在招股書(shū)中提到，此次全球發(fā)售收取款項(xiàng)，預(yù)計(jì)將用于自動(dòng)駕駛及Robotaxi運(yùn)營(yíng)服務(wù)的研發(fā)活動(dòng)、出行服務(wù)的產(chǎn)品升級(jí)及運(yùn)營(yíng)效率提升。

Robotaxi是如祺出行自主研發(fā)的開(kāi)放性運(yùn)營(yíng)科技平臺(tái)，定位為連接自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商及汽車(chē)制造商，在公司的混合運(yùn)營(yíng)模式下提供有人駕駛網(wǎng)約車(chē)服務(wù)和Robotaxi出行服務(wù)。該平臺(tái)可以兼容不同類(lèi)型的自動(dòng)駕駛技術(shù)及Robotaxi車(chē)型，通過(guò)云端技術(shù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)Robotaxi的遠(yuǎn)程管理及控制。截至今年6月底，如祺出行的Robotaxi服務(wù)已運(yùn)營(yíng)約18490小時(shí)，覆蓋538個(gè)站點(diǎn)，完成約457,000公里安全試運(yùn)營(yíng)里程。

受于自動(dòng)駕駛技術(shù)成熟度、法規(guī)等因素限制，出行服務(wù)被看作為自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地的關(guān)鍵場(chǎng)景。中信建投證券研究發(fā)布的一份報(bào)告顯示，Robotaxi競(jìng)爭(zhēng)格局初具雛形，頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)差距較小，行業(yè)仍處于增量競(jìng)爭(zhēng)階段。未來(lái)，Robotaxi的規(guī)模體量不僅包含網(wǎng)約車(chē)、出租車(chē)的市場(chǎng)、也可能一定程度替代私家車(chē)的市場(chǎng)。未來(lái)，Robotaxi或是萬(wàn)億規(guī)模的賽道。

如祺出行方面表示，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，并在2030年前，Robotaxi將進(jìn)入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛采用。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2023~2030年，中國(guó)自動(dòng)駕駛技術(shù)服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期將由169.7億元增至661.3億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.4%，預(yù)計(jì)2035年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1028.2億元。

不過(guò)，當(dāng)前大多數(shù)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)、或尚處于測(cè)試階段的Robotaxi，只能在特定路段內(nèi)運(yùn)行，同時(shí)車(chē)內(nèi)需配備一名安全員，以便在緊急情況下接手車(chē)輛控制。小馬智行副總裁莫璐怡在接受記者采訪時(shí)表示，Robotaxi的核心是提供移動(dòng)出行服務(wù)，除了硬件成本進(jìn)一步下降，非常重要的是用遠(yuǎn)端的安全員替代車(chē)內(nèi)的安全員，做到這一點(diǎn)才能真正減少在移動(dòng)出行中整體的成本。無(wú)人化和規(guī)模化仍是自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展接下來(lái)需要攻克的兩個(gè)重要課題。其中，無(wú)人化首要因素就是安全。而當(dāng)前自動(dòng)駕駛的成本仍然較高，想要大規(guī)模商業(yè)化仍然有很長(zhǎng)一段路要走。

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