在晨星（中國(guó)）2023年度基金獎(jiǎng)暨二十周年盛典上，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心主任、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院大學(xué)政府管理學(xué)院教授鄭秉文就如何提高個(gè)人養(yǎng)老金投資者的獲得感進(jìn)行了主題分享。

鄭秉文認(rèn)為，養(yǎng)老金制度去年11月增加了第三支柱，應(yīng)該增加獲得感。他分析稱，第三支柱的獲得感應(yīng)從5個(gè)問(wèn)題著手展開思考：穩(wěn)態(tài)工資增長(zhǎng)率下的個(gè)人養(yǎng)老金、資本利得稅缺位下的個(gè)人養(yǎng)老金、納稅人很少條件下的個(gè)人養(yǎng)老金、可及性便利性較好的個(gè)人養(yǎng)老金和基金業(yè)成長(zhǎng)環(huán)境下的個(gè)人養(yǎng)老金。

(資料圖)

以1960年羅斯托的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段論（6個(gè)階段）來(lái)看，第一階段是傳統(tǒng)社會(huì)（無(wú)現(xiàn)代基數(shù)）；第二階段是起飛創(chuàng)造前提的階段（過(guò)渡階段）；第三階段是起飛階段（突破傳統(tǒng)停滯狀態(tài)）；第四階段是成熟階段（相當(dāng)長(zhǎng)的波動(dòng)階段）；第五階段是高額消費(fèi)階段（高度發(fā)達(dá)的工業(yè)社會(huì)）；第六階段是追求生活質(zhì)量階段（高度發(fā)達(dá)的后工業(yè)社會(huì)）。

而按照生物收益率（內(nèi)部收益率）= 工資增長(zhǎng)率+人口自然增長(zhǎng)率計(jì)算，在第一、第二階段，獲得感不高，個(gè)人養(yǎng)老金在退休收入替代率中就會(huì)越來(lái)越低。在第三階段獲得感較高，替代率就不會(huì)下降。在第四階段獲得感很高，替代率就會(huì)穩(wěn)定。

鄭秉文判斷，中國(guó)正在走向逐漸成熟的增長(zhǎng)階段，建立個(gè)人養(yǎng)老金正當(dāng)其時(shí)，獲得感將越來(lái)越高。

“11月25日實(shí)施第三支柱“個(gè)人養(yǎng)老金”，36城，4個(gè)月，開立賬戶人數(shù)達(dá)3000萬(wàn)人，不僅大大多過(guò)2018年試點(diǎn)的稅延型商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)，而且高于運(yùn)行了19年之久的企業(yè)年金2800萬(wàn)人。” 鄭秉文表示：“這說(shuō)明，決策者降低個(gè)稅率是正確的，它提高了獲得感，所以，開立賬戶的人數(shù)達(dá)到3000萬(wàn)。如果年底推向全國(guó)，覆蓋人數(shù)還要成倍增加。”

鄭秉文認(rèn)為，在資本利得稅缺位的條件下，建立稅延型個(gè)人養(yǎng)老金，相當(dāng)于把低處的水，引向高處，這確實(shí)存在困難，因?yàn)榻€(gè)人養(yǎng)老金的獲得感打了折扣。

我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金稅制采用“EET”稅制。第一個(gè)“E”代表在繳費(fèi)環(huán)節(jié)，無(wú)需繳納個(gè)人所得稅；第二個(gè)“E”指在投資收益環(huán)節(jié)，同樣無(wú)需繳納個(gè)稅；“T”代表繳稅，即在退休提取環(huán)節(jié)，繳費(fèi)與投資收益需一并繳納個(gè)人所得稅。

鄭秉文建議，目前可將EET調(diào)整為EEpT（“p”即“partial”），把“完全的EET”調(diào)整為“部分EET”，即只對(duì)本金繳費(fèi)征稅，投資收益免征，目的是把制度內(nèi)外的水位“拉平”，提高獲得感。另外，長(zhǎng)期看，待條件成熟并引入資本利得稅時(shí)，等于“拉平”了水位，那時(shí)，建立個(gè)人養(yǎng)老金的獲得感還會(huì)進(jìn)一步提高。

鄭秉文進(jìn)一步分析了我國(guó)的納稅三大特征。他表示，目前個(gè)稅收占比較低。2021年我國(guó)稅收收入為17.27萬(wàn)億元，第一是增值稅，6.35萬(wàn)億元，占比36.8%；第二是企業(yè)所得稅，4.20萬(wàn)億元，占比為24.3%；第三是個(gè)人所得稅，1.40萬(wàn)億元，占比8.1%，其中，工薪稅大約只有6%。相對(duì)的，納稅人數(shù)太少，未超過(guò)1.9億人，占全國(guó)勞動(dòng)者未超過(guò)25%，占城鎮(zhèn)勞動(dòng)者從未超過(guò)40%。第三，納稅人數(shù)量隨著起征點(diǎn)的上調(diào)而產(chǎn)生波動(dòng)。

基于以上特征，鄭秉文認(rèn)為不利于擴(kuò)大第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金的覆蓋面。“我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金是EET稅收模式，對(duì)2億靈活就業(yè)人員和平臺(tái)從業(yè)人員的非納稅人來(lái)說(shuō)，他們不能享受稅延的好處，在后端退休領(lǐng)取時(shí)還要納稅，吃虧了。這樣，個(gè)人養(yǎng)老金的獲得感就大打折扣。”

此外，他表示，通過(guò)把目前的EET改為EEE來(lái)提高個(gè)人養(yǎng)老金的獲得感的方法并不可取，這樣的做法不僅減少了國(guó)家的個(gè)稅稅收，且公平性存疑。

“中高收入在前端可獲得稅延優(yōu)惠，但中低收入者事實(shí)上不夠條件，繳費(fèi)時(shí)前端繳費(fèi)時(shí)往往相當(dāng)于是taxfilers（申報(bào)人），由于條件不夠而沒(méi)有成為taxpayer（納稅人），在理論上講是經(jīng)過(guò)“T”的，吃虧了。” 鄭秉文還表示，目前世界各國(guó)只有四、五個(gè)國(guó)家采用EEE，例如，墨西哥等，都是發(fā)展中國(guó)家，覆蓋面都很小。“與EET相比，EEE對(duì)擴(kuò)大覆蓋面的作用并不十分明顯。”

鄭秉文建議，可采取組合“EET+TEE”，這可提高個(gè)人養(yǎng)老金獲得感。擴(kuò)大覆蓋面的最優(yōu)選擇是：在保留目前EET制度的同時(shí)，平行引入一個(gè)TEE制度，讓人們自由選擇，包括中高收入階層，他們可放棄加入EET，而選擇TEE。

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