10月24日晚間，離岸人民幣對美元跌破7.3關口。截至北京時間24日22:25，美元/離岸人民幣報7.3202。

當日，A股市場全線下挫，上證指數(shù)收跌2.02%，深證成指跌2.05%，滬深300跌2.93%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.43%，北向資金全天凈賣出179.12億元。盤面上，軍工板塊逆勢走強，白酒等消費板塊集體調整；香港恒生指數(shù)跌超6%。

“目前美元指數(shù)仍非常高估，但這并不代表美元指數(shù)會很快回落，年末地緣政治風波的烈度可能再次擴大，需要注意觀察地緣政治對美元的非正常撬動。”某股份行國際業(yè)務部外匯專家對第一財經記者表示，目前人民幣估值偏中性，但至年末，來自美元指數(shù)和境內流動性的影響仍然存在，人民幣仍存在一定貶值壓力。

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今年以來，全球非美貨幣的壓力持續(xù)加大。截至上周五，今年以來，日元匯率貶值30%，人民幣匯率貶值13%，歐元貶值13%，韓元貶值20%，英鎊貶值16%。近期，日本央行加大了干預力度。上周，美元/日元達到1990年以來的最高水平，略低于152。日本央行干預外匯市場后，該貨幣對跌至146.16。

中國央行方面仍在通過中間價釋放穩(wěn)定信號。交易人士表示，10月20日，模型預測的人民幣對美元中間價應為7.2566，實際為7.1188，支撐幅度目前已超千點。

未來，美元走勢和中國出口形勢是影響人民幣匯率的關鍵。

就出口形勢而言，中國出口增長仍然強勁，但9月同比增速從高位回落。巴克萊中國首席經濟學家常健對記者表示：“受美國和歐盟需求減弱的影響，9月中國出口增長進一步放緩。進口放緩的原因是汽車進口減少和能源進口疲弱，表明國內需求疲弱。”

該機構表示，中國出口同比增長從8月的7.1%降至9月的5.7%，不過增幅仍高于各大機構普遍預期的4%。在出口走弱的同時，中國9月進口同比增長仍較低，僅為0.3%。因此，9月貿易順差從8月份的790億美元小幅上升至850億美元。

按目的地分，中國對發(fā)達經濟體的出口明顯減弱。9月對美國出口同比下降12%，8月同比下降4%；同期，9月對歐盟出口同比增長幾乎減半，從此前的11%降至約5.6%；9月對英國出口同比下降12%，而8月同比增長3%；相比之下，中國對東盟的出口保持強勁，從此前的25%上升至9月的29%。

從產品來看，IT產品的需求收縮（約占總出口的8%）；疫情相關需求持續(xù)放緩，例如面具和醫(yī)療（約占出口總額的5%）；非疫情相關出口放緩，家電、家具出口萎縮，部分抵消了機電行業(yè)復蘇的影響。

“高頻數(shù)據(jù)顯示，第四季度出口或將繼續(xù)放緩，10月前10天主要港口的集裝箱吞吐量下降了9%。此外，全球需求放緩，加上高基數(shù)效應，意味著中國出口可能在2023年收縮。”常健稱。

此外，美國利率的變化也至關重要。就目前而言，美國聯(lián)邦基金利率至少將升至4.6%以上（目前僅為3.25%）。近期，美元有所回調，美元指數(shù)徘徊于112附近，原因在于，美聯(lián)儲下周將召開貨幣政策會議，市場預期將連續(xù)四次加息75BP（基點），但有美聯(lián)儲官員上周警告說，太大幅度及過快加息將給經濟帶來過度的痛苦，并透露美聯(lián)儲開始討論暫停加息，消息提振了美股。標普500指數(shù)上周五（21日）收漲2.4%，全周反彈4.7%，為6月以來表現(xiàn)最佳的一周。

不過，瑞銀方面對記者表示：“盡管部分美聯(lián)儲官員開始考慮暫停加息，但這仍將取決于通脹消退和勞動力市場降溫情況，而最新數(shù)據(jù)中尚未看到這些現(xiàn)象。9月通脹數(shù)據(jù)強勁，仍遠高于美聯(lián)儲通脹目標，核心CPI環(huán)比增長連續(xù)兩個月上漲0.6%。另外，9月失業(yè)率下降至3.5%的50年低點。”

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