2月17日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制正式實(shí)施。這一重大改革，意味著注冊制推廣到全市場，標(biāo)志著新一輪資本市場改革邁出了決定性的一步，為資本市場服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展打開更廣闊的空間。

(相關(guān)資料圖)

近日，全面注冊制在推進(jìn)過程中又有了新進(jìn)展。

01

全面注冊制

重大進(jìn)展

3月3日是滬深交易所接收主板在申項(xiàng)目申請截止日。根據(jù)滬深交易所官網(wǎng)信息，截至3月4日，滬深交易受理了432家主板在審企業(yè)項(xiàng)目的申請，其中申請IPO的企業(yè)261家，申請?jiān)偃谫Y的企業(yè)166家，申請并購重組的企業(yè)5家。

根據(jù)證監(jiān)會對在審主板項(xiàng)目的新老劃斷安排，2月20日至3月3日，滬深交易所接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請。

截至3月4日，上交所已受理的主板首發(fā)、再融資和并購重組在審項(xiàng)目分別為156單、89單和3單；深交所已受理的主板首發(fā)、再融資和并購重組在審項(xiàng)目分別為105單、77單和2單，滬深交易所合計(jì)已受理432家主板在審企業(yè)項(xiàng)目的申請。

以IPO為例，主板在審項(xiàng)目需平移至交易所的共277單，順利平移至交易所的261單，占比超過九成。其中，包括10單已通過發(fā)審會但未獲得批文的主板在審IPO項(xiàng)目。

據(jù)證券時報報道，一位券商投行人士表示，其所在券商手頭上主板在審項(xiàng)目已全部平移至交易所，“交易所都很包容，有一些指導(dǎo)服務(wù)，整體都很順暢。”

據(jù)悉，上交所已建立健全全覆蓋全流程咨詢溝通機(jī)制。修訂業(yè)務(wù)咨詢溝通指南，將IPO業(yè)務(wù)咨詢溝通擴(kuò)展到再融資、并購重組、轉(zhuǎn)板，適當(dāng)拓寬項(xiàng)目申報前的咨詢溝通參與主體。優(yōu)化申報前、審核中及會后溝通渠道，提高咨詢接待層級，切實(shí)提升咨詢服務(wù)質(zhì)效。要求對咨詢問題回復(fù)明確意見，切實(shí)解決問題；難以直接答復(fù)的，明確審核關(guān)注及完善建議。

滬深交易所對主板在審企業(yè)的受理順序，不作為對其的審核順序。交易所將按企業(yè)在中國證監(jiān)會的審核階段和受理順序接續(xù)審核。

在滬深交易所已受理的432單主板在審項(xiàng)目中，記者注意到，目前僅有8單申請進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，其中7家為IPO項(xiàng)目，均來自上交所。

此外，1單主板再融資在審項(xiàng)目也進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，來自深交所。

具體來看，交易所將基于主板首發(fā)在審企業(yè)在中國證監(jiān)會的審核順序和已有審核成果，按照注冊制審核程序和規(guī)則，開展審核工作。

其中，對于中國證監(jiān)會審核過程中已通過初審會但尚未經(jīng)發(fā)審委審核通過的，交易所將依據(jù)中國證監(jiān)會的受理順序和審核成果接續(xù)審核，在初審會意見落實(shí)后安排審核會議和上市委員會會議審議；對于中國證監(jiān)會已反饋意見但尚未召開初審會的，交易所根據(jù)中國證監(jiān)會的受理順序和審核成果，繼續(xù)推進(jìn)發(fā)行上市審核工作；對于中國證監(jiān)會已受理但尚未出具反饋意見的，交易所自全面實(shí)行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日起10個工作日后的20個工作日內(nèi)發(fā)出首輪問詢。

02

滬深主板開始

“納新”

主板在審項(xiàng)目未在3月3日截止日期限內(nèi)申報的，視為新申報企業(yè)。而3月4日起，滬深交易所將接收主板新申報企業(yè)申請。

上述券商投行人士向記者表示，其手頭業(yè)績基準(zhǔn)去年年底的項(xiàng)目已在進(jìn)行現(xiàn)場核查，全面注冊制下，流程都在加快，“即便不沖首批，但3月份肯定要上報新項(xiàng)目。”

據(jù)他預(yù)計(jì)，5月份大概率將會有全面注冊制下首批主板企業(yè)上市。

值得一提的是，在滬深主板開始“納新”同時，在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)應(yīng)于2023年3月10日前提交符合新規(guī)的專項(xiàng)說明和核查意見，并在下一次問詢回復(fù)或者更新財(cái)報時提交更新版申請文件。

注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場，強(qiáng)化市場約束和法治約束，更重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念，發(fā)行上市全過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。

北京證監(jiān)局局長賈文勤表示，注冊制改革是一場涉及監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式的深刻變革。伴隨全面注冊制落地，資本市場各類參與主體及其行為將更加復(fù)雜多元，資本市場受到的內(nèi)外部影響因素也將隨之增多，必然對監(jiān)管能力提出更高要求。

全面注冊制實(shí)施之后，IPO更市場化了，融資者和投資者有一個博弈的過程，而這個過程在二級市場上是以破發(fā)為代價的。投資者接下來無論在一級市場還是二級市場，博弈的技術(shù)含量會更高。

市場普遍認(rèn)為，全面注冊制將推動價值投資成為主流投資理念，改變投資者炒小、炒差、炒新的習(xí)慣。

注冊制推向全市場后，投資者觀察市場的面要拓展，不同板上市的企業(yè)不同，交易的風(fēng)格不同，定價也不盡相同，注冊制把選擇權(quán)交給市場和投資者，投資者必須要對公司價格有判斷能力，在參與市場的過程中需要利用好中介專業(yè)機(jī)構(gòu)，樹立長期投資和價值投資理念，切勿跟風(fēng)炒作。

會有越來越多的企業(yè)通過注冊制登陸A股市場，投資者可選擇的標(biāo)的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，資源將加快向優(yōu)質(zhì)公司群體聚集，那些業(yè)績不佳的公司估值將回歸理性，“新股不敗”的神話已經(jīng)被打破。

03

外資機(jī)構(gòu)繼續(xù)

看好A股

回看股市，近期在藍(lán)籌股的帶動下，市場又呈現(xiàn)出上行勢頭，滬指一舉突破3300點(diǎn)。作為市場的重要參與者之一，外資機(jī)構(gòu)自去年底以來總體持續(xù)增配中國，對未來的走勢仍相當(dāng)看好。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭最新表示，中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2月份PMI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)加速，各部門普遍實(shí)現(xiàn)廣泛增長。積極的數(shù)據(jù)證實(shí)了中國正在迅速恢復(fù)至疫情前的常態(tài)，為在春節(jié)后走勢稍弱的中國股市注入了一劑強(qiáng)心針。

“我預(yù)期，消費(fèi)仍將是本年度中國增長的重要推動力。自疫情以來，中國家庭存款持續(xù)累積，值得關(guān)注這些超額儲蓄將被充分利用的程度。政策制定者可能會宣布將今年GDP增長目標(biāo)定在5％左右，但我認(rèn)為實(shí)際可能會超出這一目標(biāo)?！彼f。

瑞士百達(dá)財(cái)富管理亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管陳東也認(rèn)為，主要受消費(fèi)反彈及固定資產(chǎn)投資回暖推動，相信今年中國經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到5％的目標(biāo)。中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從1月的50.1％進(jìn)一步升至2月的52.6％，高于市場預(yù)期。

陳東稱，最新PMI數(shù)據(jù)符合該機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，即中國經(jīng)濟(jì)反彈可能會在2023年提前完成。他預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭在短期內(nèi)將保持高位，并可能在二季度達(dá)到頂峰。

富達(dá)國際投資團(tuán)隊(duì)指出，中國股市自去年10月開啟快速強(qiáng)勁反彈后，近期一直處于橫盤走勢。在富達(dá)國際看來這是暫時性的，企業(yè)盈利改善將有望取代低估值，成為下一階段市場反彈的主要推動力。像這樣周期性的股市反彈往往開始于投資者逢低買入，隨后則是為更長期復(fù)蘇增添動力的企業(yè)盈利改善。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，下周A股將有50家上市公司披露2022年年報，包括中興通訊、寧德時代、中國聯(lián)通、平安銀行、貝因美等；港股市場將有49家上市公司披露2022年年報，包括統(tǒng)一、京東物流、360數(shù)科、友邦保險等。

后續(xù)，隨著年報以及一季報業(yè)績數(shù)據(jù)的逐步披露，A股有望步入新階段。

04

下周股市怎么看？

最后來看看下周可能會影響股市的一些大事。

3月9日，國家統(tǒng)計(jì)局將公布2月CPI、PPI數(shù)據(jù)。春節(jié)后國內(nèi)食品價格明顯下跌，國信證券預(yù)計(jì)2月CPI環(huán)比約為0.2％，CPI同比回落至1.7％；春節(jié)后國內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)活動恢復(fù)正常，生產(chǎn)資料供給明顯增加，2月上、中旬國內(nèi)生產(chǎn)資料價格有所回落，預(yù)計(jì)2月國內(nèi)PPI環(huán)比在零附近，PPI同比繼續(xù)回落至-1.2％左右。

除CPI、PPI外，下周還將公布新增貸款、M2、社會融資總規(guī)模等金融數(shù)據(jù)。

中信證券指出，1月信貸數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)活動較為活躍，預(yù)計(jì)2月信貸數(shù)據(jù)還將延續(xù)同比多增的狀態(tài)。參考1-2月PMI，預(yù)計(jì)1-2月的工業(yè)生產(chǎn)景氣度將明顯改善；開年地方政府積極行動，預(yù)計(jì)在基建的帶動下固定資產(chǎn)投資溫和復(fù)蘇；消費(fèi)也由服務(wù)的快速改善帶動商品消費(fèi)漸進(jìn)恢復(fù)。但考慮到基數(shù)和海外需求持續(xù)放緩，出口跌幅料將繼續(xù)擴(kuò)大。2月當(dāng)月，高基數(shù)下，預(yù)計(jì)CPI和PPI均有所回落?？傮w來看，春節(jié)后經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，政策也在積極推進(jìn)，我們認(rèn)為“強(qiáng)預(yù)期”將逐步照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)顯著改善。

展望后市，經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)仍將持續(xù)，政策預(yù)期仍會上修，增量資金將逐步形成共識并集中入場，全面修復(fù)行情的第二波有望開啟。

除了金融數(shù)據(jù)，兩會相關(guān)政策對下周市場影響無疑是最大的。不過兩會的召開到底會如何影響下周股市走勢呢？

星石投資副總經(jīng)理方磊認(rèn)為，兩會召開后，穩(wěn)增長政策將進(jìn)入密集落地期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)1-2月的修復(fù)趨勢。考慮到即將進(jìn)入到經(jīng)濟(jì)旺季，目前企業(yè)信心恢復(fù)不錯，3月內(nèi)需修復(fù)的環(huán)比動能依舊較強(qiáng)。

對于股市而言，我們預(yù)計(jì)兩會政策的總基調(diào)會和2022年末中央經(jīng)濟(jì)工作會議保持一致，兩會后的表現(xiàn)可能會比較好。

一方面，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，兩會后股市上漲的概率比較高，由于兩會前后市場對于政策的關(guān)注度較高，具有政策紅利的板塊一般會有不錯的表現(xiàn)。

另一方面，政策空窗期和市場政策預(yù)期降溫是春節(jié)后市場整體震蕩調(diào)整、板塊輪動較快的原因之一，兩會明確全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和產(chǎn)業(yè)政策基調(diào)后，股市主線可能會逐漸顯現(xiàn)，資金形成一致預(yù)期后將帶動市場上行。

上海運(yùn)舟私募基金投資總監(jiān)周應(yīng)波表示，兩會給全球投資者提供重新了解疫情開放后中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展脈絡(luò)的機(jī)會，尤其是長線資金，重新評估中國的機(jī)遇和投資價值。

同時，兩會的召開對提振市場信心也有非常大的幫助，政府工作報告制定的發(fā)展目標(biāo)和方向則是全市場萬眾矚目，對未來的投資方向有較大的指導(dǎo)作用。

方向上更關(guān)注安全可控的信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，后疫情時代的創(chuàng)新藥，開啟新時代的ChatGPT人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)，有望進(jìn)入政策和業(yè)績修復(fù)戴維斯雙擊的互聯(lián)網(wǎng)平臺，和逐漸提高海外銷售占比及高新技術(shù)自主化的中國制造業(yè)。

本文源自：證券之星

作者： 證券之星

標(biāo)簽： 中國證監(jiān)會 并購重組 資本市場 上市公司