面對已到贖回期的二級資本債，又有銀行宣布放棄贖回。日前山東榮成農商銀行表示，將不行使二級資本債贖回權。截至目前，已有9家銀行在年內沒有選擇贖回二級資本債。

盡管有多家銀行不行使贖回權，但今年二級資本債仍是商業(yè)銀行最重要的資本補充方式。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，商業(yè)銀行二級資本債的合計發(fā)行規(guī)模高達8393.75億元，而2021年同期僅為4657.6億元。其中，中小銀行數(shù)量依舊最高，占比高達八成。

8家農商行不行使贖回權

(資料圖片)

11月18日，榮成農商銀行發(fā)布公告稱，將不行使其發(fā)行的2017二級資本債（第一期）贖回選擇權，對未贖回債券將按時進行付息。資料顯示，榮成農商銀行曾于2017年12月15日發(fā)行二級資本債，發(fā)行總額3億元，債券利率為6%。

當下商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債，普遍發(fā)行期為10年，且均加入了減記條款。根據(jù)相關規(guī)定，二級資本債在距到期日前最后五年，可計入二級資本的金額應當按比例逐年減計，這也意味著若銀行不進行贖回，其二級資本債的資本補充效果會逐年“稀釋”。因此，多數(shù)銀行在二級資本債發(fā)行第5年時都會選擇贖回操作。

今年以來，愈來愈多的銀行在發(fā)行二級資本債第5年時選擇放棄贖回。據(jù)不完全統(tǒng)計，除榮成農商銀行外，已有8家中小銀行選擇在債券到期后不進行贖回操作。上述9家銀行均曾于2017年發(fā)行了二級資本債，其中農商行數(shù)量高達8家，山西銀行是其中僅有的一家城商行。

據(jù)山西銀行對外披露的相關公告，晉城銀行曾于2017年發(fā)行總額為10億元的二級資本債，債券利率為5%。資料顯示，2021年4月份，晉城銀行與大同銀行、長治銀行、晉中銀行、陽泉市商業(yè)銀行合并重組設立山西銀行。原各家銀行相關業(yè)務、債權債務關系均由山西銀行承繼，已簽署的合同、協(xié)議繼續(xù)有效。因此，放棄原晉城銀行發(fā)行二級資本債的贖回權也順理成章地由山西銀行宣布。

由于上述銀行普遍為規(guī)模較小的地方銀行，因此所發(fā)行二級資本債額度有限，除山西銀行（晉城銀行）的發(fā)債規(guī)模在10億元外，其余8家銀行的發(fā)行額度在1億元至5億元不等，債券利率則在5%至6%。

或意在維持資本充足率水平

對于放棄贖回二級資本債的原因，各家銀行在相關公告中表示，“根據(jù)實際情況”，決定不行使本期債券贖回權。

個別銀行在公告解釋稱，行使贖回權有兩個前提，一是使用同等或更高質量的資本工具替換被贖回的工具，并且只有在收入能力具備可持續(xù)性的條件下才能實施資本工具的替換；二是行使贖回權后的資本水平仍明顯高于規(guī)定的監(jiān)管資本要求。

對外經濟貿易大學金融學院教授賀炎林在接受《證券日報》記者采訪時表示，贖回主要是考慮二級資本工具補充資本的扣減效應。今年以來部分銀行選擇不行使二級資本債贖回權，可能是為了維持其資本充足率。同時，市場環(huán)境對不同類型銀行發(fā)行二級資本債也會造成不同影響。特別是對于農商行來說，更多的或是出于風險管理需要。

某業(yè)內人士對記者表示，不行使贖回權或與當下債券市場有一定關系，贖回需要發(fā)行新券置換，目前市場環(huán)境可能不太支持。特別是近期債券市場流動性大幅收緊，再融資成本和難度有所提高。

標簽： 債券市場 二級資本