雖然2022年汽車銷量增長(zhǎng)，但理想汽車虧損額卻大幅擴(kuò)大。

2月27日晚，理想汽車（02015.HK）發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)顯示，理想汽車營(yíng)收總額達(dá)452.9億元，同比增加67.7%。全年凈虧損達(dá)20.3億元，較2021年3.2億元擴(kuò)大近6倍。

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銷量增長(zhǎng)是營(yíng)收增加的主要原因。2022年，理想汽車銷量達(dá)13.3萬輛，同比增長(zhǎng)47.2%。而2022年的車輛毛利率為19.1%，較2021年的20.6%略有下降。理想汽方面表示，車輛毛利率減少主要?dú)w因于2022年與理想ONE有關(guān)的存貨撥備及購(gòu)買承諾損失，被2022年第三季度起開始交付的理想L系列較高的車輛毛利率部分相抵銷所致。

2022年虧損大幅增加主要是受到了第三季度的影響。理想汽車在2022年第三季度的虧損高達(dá)16.5億元，主要是理想ONE換代風(fēng)波所致。理想ONE與理想L8兩款產(chǎn)品之間屬于垂直換代關(guān)系，因?yàn)閾Q代需求，理想ONE售價(jià)直降，也因此引發(fā)老車主維權(quán)，同時(shí)理想ONE銷量在三季度大幅下降。由于換代風(fēng)波，理想汽車在三季度產(chǎn)生了8.03億與理想ONE有關(guān)的存貨撥備（公司在進(jìn)行財(cái)政預(yù)算估計(jì)投資出現(xiàn)虧損時(shí)所預(yù)留的準(zhǔn)備資金）和購(gòu)買承諾損失。新車毛利率也大幅下降至12.0%，除去上述影響，2022年第三季度車輛毛利率為20.8%。

理想汽車三季度業(yè)務(wù)出現(xiàn)滑坡，隨后理想汽車進(jìn)行了架構(gòu)調(diào)整。2022年末，理想汽車迎來人事大變動(dòng)，執(zhí)行董事兼總裁沈亞楠將退出董事會(huì)，加入理想汽車流程變革委員會(huì)；總工程師馬東輝將接替沈亞楠擔(dān)任理想汽車總裁并進(jìn)入董事會(huì)，整體負(fù)責(zé)研發(fā)與供應(yīng)群組。理想汽車CEO李想去年12月9日在發(fā)布的一封內(nèi)部信中表示，公司將進(jìn)行全方位的組織調(diào)整，從“垂直職能組織”轉(zhuǎn)向“矩陣型組織”。而李想此前表示，人事變動(dòng)旨在進(jìn)行矩陣型組織模式升級(jí)。

此外，研發(fā)等費(fèi)用增長(zhǎng)也是虧損額擴(kuò)大的原因之一。2022年，理想汽車研發(fā)投入達(dá)67.8億元，同比增長(zhǎng)106.3%，全年費(fèi)用占比15%。

2022年四季度，理想業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。四季度營(yíng)收達(dá)176.5億元，同比增加66.2%；凈利潤(rùn)為2.7億元，同比下降10.2%；車輛毛利率為20.2%。其中，2022年第四季度的車輛銷售收入為172.7億元，同比增加66.4%，環(huán)比增加90.9%。車輛銷售收入增加主要由于8月底理想L9開始交付和11月理想L8開始交付提升了第四季度車輛的平均售價(jià)，以及車輛交付量的增加。

“2022年四季度開始，大多數(shù)毛利率來自于L9和L8，這兩款產(chǎn)品正處在產(chǎn)能爬坡階段。我們的供應(yīng)鏈能力需要進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)L系列平臺(tái)車型的總體毛利率為25%左右，未來會(huì)推出更多產(chǎn)品的組合。”理想汽車首席財(cái)務(wù)官李鐵在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示。

在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，理想ONE支撐了理想汽車的發(fā)展。去年6月份，理想汽車推出了第二款產(chǎn)品全新大型SUV理想L9，進(jìn)入40萬元以上的汽車市場(chǎng)。2022年9月30日，理想ONE的換代產(chǎn)品理想L8發(fā)布。今年2月8日，理想汽車推出旗下首款家庭五座SUV理想L7，起售價(jià)為31.98萬元。理想L8和理想L7均位于30萬～40萬元價(jià)格區(qū)間。

“今年理想汽車將挑戰(zhàn)30萬元到50萬元價(jià)格區(qū)間全部豪華SUV市場(chǎng)20%的市場(chǎng)份額。”李想表示。此外，他認(rèn)為，20萬元到30萬元市場(chǎng)目前對(duì)理想汽車的挑戰(zhàn)較大，等規(guī)模效益發(fā)揮后再進(jìn)入這樣的市場(chǎng)區(qū)間。

如今，新能源車市競(jìng)爭(zhēng)加劇。尤其是今年開年特斯拉降價(jià)，給其他新能源車企帶來壓力。對(duì)于理想汽車來說，奪取更多市場(chǎng)份額并不容易。蓋世汽車研究院發(fā)布的一份報(bào)告顯示，在30萬元以上的價(jià)格區(qū)間，理想和蔚來更多在品牌和產(chǎn)品定位方面做差異化競(jìng)爭(zhēng)，但是更為熟悉中國(guó)消費(fèi)者的傳統(tǒng)自主品牌，已經(jīng)用它們嫻熟的性價(jià)比打法，開始試圖進(jìn)攻理想和蔚來。此外，在20～30萬元的區(qū)間，特斯拉一度幾乎沒有對(duì)手，而比亞迪重點(diǎn)打造的漢，因?yàn)樵谳S距特別是續(xù)航里程上的優(yōu)勢(shì)，在2022年剛剛與特斯拉打個(gè)平手。但在這個(gè)區(qū)間內(nèi)，中國(guó)造車新勢(shì)力的在售車型都沒有軸距與續(xù)航里程的優(yōu)勢(shì)。

近期，動(dòng)力電池原材料價(jià)格有所下降，這對(duì)新能源車企利潤(rùn)增加將產(chǎn)生有利影響。馬東輝認(rèn)為，如果電池價(jià)格回到理性區(qū)間，對(duì)于提升新能源車市場(chǎng)占有率是有利的。“隨著新車銷量提升，理想汽車將采用電池供應(yīng)商多元化的策略，這是為了滿足項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度和保障供應(yīng)。”馬東輝表示，動(dòng)力電池價(jià)格回歸理性是大勢(shì)所趨，目前和合作伙伴在價(jià)格方面進(jìn)行談判，沒有細(xì)節(jié)可以透露。

理想汽車預(yù)計(jì)，2023年第一季度車輛交付量將達(dá)5.2萬～5.5萬輛，較2022年第一季度增長(zhǎng)64.0%至73.4%；預(yù)計(jì)營(yíng)收總額為174.5億元～184.5億元，同比增長(zhǎng)82.5%至93.0%。

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